LE DÉFICIT SE MAINTIENT À UN NIVEAU PARTICULIEREMENT ÉLEVÉ

En moyenne mobile sur trois mois, le solde commercial est quasi-stable depuis quatre mois. Cette phase fait suite à une hausse ininterrompue au 2e semestre 2020 suivie d'une dégradation tout aussi forte durant le 1er trimestre de l'année 2021. Il s'établit ainsi en juillet 2021 à -6,6 milliards d'euros, un niveau bien plus dégradé que celui observé en moyenne en 2019 (-4,9 milliards d'euros).
 
Depuis juin 2020, les flux repartent à la hausse sur des rythmes différents. La progression des exportations s'est fortement infléchie depuis le début de l'année 2021, alors que celle des importations quoique plus dynamique que les exportations sur la période (+0,6 milliard par mois en moyenne depuis janvier 2021 contre +0,2 milliard pour les exportations) ralentissent par rapport au 2e semestre 2020. En juillet 2021, les exportations atteignent 96 % de leur niveau moyen de 2019 tandis que les importations retrouvent leur niveau moyen de 2019. Ce retour à la normale des importations par rapport à la situation d'avant crise doit toutefois être relativisé. Il est, en partie, dû à la hausse des prix à l'importation des matières premières et des produits industriels observée depuis le début de l'année.
 
En cumulé sur douze mois glissants, le déficit s'établit à un niveau élevé de près de 68 milliards d'euros, proche des niveaux historiquement hauts d'avril et mai.
 

1-  Montants mensuels des échanges et solde FAB/FAB ⁽¹⁾

LE DÉFICIT HORS ÉNERGIE EST QUASI STABLE DEPUIS QUATRE MOIS

Le déficit énergétique se maintient depuis quatre mois à près de 3,0 milliards d'euros, un niveau nettement inférieur à celui d'avant la crise (3,7 milliards d'euros en moyenne en 2019). Toutefois, la forte hausse sur la période des prix des hydrocarbures naturels, qui alourdit le montant des approvisionnements énergétiques, dégrade nettement ce déficit par rapport à fin 2020.
 
Après avoir nettement augmenté au début de l'année 2021, le déficit hors énergie est globalement stable depuis avril et s'établit, hors période Covid en 2020, à des niveaux records. Depuis le début de l'année, les importations progressent plus rapidement que les exportations (+0,4 milliard d'euros en moyenne chaque mois contre +0,2 milliard pour les exportations).

2-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾: énergie et hors énergie

LES ÉCHANGES DE BIENS D'INVESTISSEMENT SE REPLIENT SUR LES DERNIERS MOIS

Depuis avril 2021, les importations en biens d'investissement sont tendanciellement en baisse. Elles descendent, en juillet 2021, à 91 % de leur niveau moyen en 2019. Les exportations de biens d'investissement reculent depuis la fin de l'année 2020 dans le sillage des produits de la construction automobile. Elles se replient en juillet à 79 % de leur niveau moyen en 2019.
 
Sur les derniers mois, la baisse des exportations contrebalançant celle des importations, le déficit en biens d'investissement se stabilise. Il se situe en juillet à 2,7 milliards d'euros, un niveau bien supérieur à celui d'avant la crise sanitaire de 2020.

3-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ des biens d'investissement ⁽⁴⁾

LE SOLDE DES BIENS DE CONSOMMATION EST STABLE DEPUIS QUATRE MOIS

En moyenne mobile, le déficit des échanges de biens de consommation est stable depuis quatre mois après avoir connu une forte progression au début de l'année 2021. Il s'élève en juillet à 0,9 milliard d'euros, un niveau proche de celui d'avant crise.
 
Les importations de ces biens sont tendanciellement en hausse depuis le début de l'année tandis que les exportations n'ont rebondi qu'au 2e trimestre 2021, après avoir été stables en début d'année.

4-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ de biens de consommation ⁽⁴⁾

LES ÉCHANGES DE BIENS INTERMÉDIAIRES CONTINUENT D'AUGMENTER

Depuis juin 2020, les échanges en valeur de biens intermédiaires se redressent de manière très marquée dans un contexte d'accroissement fort des prix des matières premières industrielles. Ces flux de biens intermédiaires atteignent des niveaux records en juillet 2021 à hauteur de 14,1 milliards d'euros pour les importations et 12,1 milliards d'euros pour les exportations.
 
En moyenne mobile sur trois mois, le déficit des échanges de biens intermédiaires se maintient depuis cinq mois à un niveau historiquement haut et s'établit en juillet 2021 à 2,0 milliards d'euros.

5-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ de biens intermédiaires ⁽⁴⁾

6-  Évolution des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ de produits manufacturés par usage final ⁽⁴⁾

 
⁽¹⁾  Échanges FAF/FAB en Md€ corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO)
⁽²⁾  NB : Le dernier point de la moyenne centrée sur 3 mois est estimé.
⁽³⁾  Échanges CAF/FAB en Md€ corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO)
⁽⁴⁾  Les produits manufacturés peuvent être structurés par usage final à l’aide de la nomenclature des principaux regroupements industriels, ce qui est  particulièrement adapté à l'analyse économique.
 
 
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