LE DÉFICIT SE DÉGRADE SOUS L'EFFET DE LA CROISSANCE MARQUÉE DES IMPORTATIONS

En moyenne mobile sur trois mois, le déficit commercial se dégrade sensiblement en août 2021 et s'établit à 7,0 milliards d'euros, un niveau bien supérieur à celui observé en moyenne en 2019 (4,9 milliards d'euros) et proche des niveaux records de la période Covid en 2020. Cette augmentation du déficit en août 2021 fait suite à une forte hausse sur les quatre premiers mois de l'année suivie d'une légère augmentation tendancielle les trois mois suivants.
 
La hausse des exportations, entamée depuis juin 2020, s'est sensiblement infléchie depuis le début de l'année 2021. En août 2021, les exportations sont stables et atteignent 98% de leur niveau moyen de 2019. À l'inverse, les importations sont très dynamiques sur la période (+0,7 milliard par mois en moyenne depuis janvier 2021 contre +0,3 milliard pour les exportations) et dépassent leur niveau moyen de 2019. Ce retour à la normale des importations par rapport à la situation d'avant crise doit toutefois être relativisé. Il est, en grande partie, dû à la hausse des prix à l'importation des matières premières et des produits industriels observée depuis le début de l'année.
 
En cumul sur douze mois glissants, le déficit s'établit à un niveau élevé de près de 67,4 milliards d'euros, proche des niveaux historiquement hauts d'avril et mai 2021.
 

1-  Montants mensuels des échanges et solde FAB/FAB ⁽¹⁾

LE DÉFICIT ÉNERGÉTIQUE POURSUIT SA HAUSSE

Le déficit énergétique est orienté tendanciellement à la hausse depuis la fin de l'année 2020 et s'élève ce mois-ci à 3,4 milliards d'euros, un niveau qui reste inférieur à celui d'avant la crise (3,7 milliards d'euros en moyenne en 2019). Cette dégradation du déficit est en très grande partie due à la forte hausse sur la période des prix des hydrocarbures naturels.
 
Le déficit hors énergie augmente de nouveau après avoir été relativement stable entre avril et juillet. Par rapport à décembre 2020, il s'est creusé de 1,7 milliard d'euros à la faveur d'une croissance plus dynamique des importations (+0,4 milliard d'euros en moyenne chaque mois contre +0,2 milliard pour les exportations).

2-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾: énergie et hors énergie

LE DÉFICIT DES BIENS D'INVESTISSEMENT RECULE MODÉRÉMENT

Depuis le mois d'octobre 2020, les importations de biens d'investissement ne progressent plus. Elles se situent en août, à 91% de leur niveau moyen en 2019. Hormis le léger rebond enregistré en juillet, les exportations de biens d'investissement sont orientées à la baisse depuis le mois de décembre 2020. Elles s'établissent en août à 81% de leur niveau moyen en 2019.
 
De ce fait, le déficit en biens d'investissement se réduit légèrement. Il s'établit en août 2021 à 2,5 milliards d'euros, un niveau élevé comparé à celui d'avant la crise sanitaire de 2020.

3-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ des biens d'investissement ⁽⁴⁾

LE DÉFICIT DES BIENS DE CONSOMMATION SE RÉDUIT TRÈS LÉGÈREMENT

En moyenne mobile, le déficit des échanges de biens de consommation s'est légèrement replié depuis deux mois après avoir fortement progressé de janvier à avril puis s'être stabilisé d'avril à juin.
 
Ce repli s'explique notamment par la moindre croissance des importations depuis trois mois après leur hausse sensible du début d'année. À l'inverse, les exportations se sont légèrement améliorées depuis le mois d'avril après avoir été stables sur le 1er trimestre.

4-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ de biens de consommation ⁽⁴⁾

LE DÉFICIT DES BIENS INTERMÉDIAIRES AUGMENTE NETTEMENT

En moyenne mobile sur trois mois, le déficit des échanges de biens intermédiaires s'accentue sensiblement et atteint en août 2021 un niveau historiquement haut à 2,5 milliards d'euros.
 
Depuis juin 2020, les échanges en valeur des biens intermédiaires se redressent de manière très marquée dans un contexte d'accroissement fort des prix des matières premières industrielles. En août 2021, les importations de biens intermédiaires atteignent un niveau record de 14,5 milliards d'euros alors que les exportations s'établissent au niveau élevé de 12,0 milliards d'euros.

5-  Soldes mensuels des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ de biens intermédiaires ⁽⁴⁾

6-  Évolution des échanges CAF/FAB ⁽³⁾ de produits manufacturés par usage final ⁽⁴⁾

 
⁽¹⁾  Échanges FAF/FAB en Md€ corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO)
⁽²⁾  NB : Le dernier point de la moyenne centrée sur 3 mois est estimé.
⁽³⁾  Échanges CAF/FAB en Md€ corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO)
⁽⁴⁾  Les produits manufacturés peuvent être structurés par usage final à l’aide de la nomenclature des principaux regroupements industriels, ce qui est  particulièrement adapté à l'analyse économique.
 
 
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